Le rebond spectaculaire de 10,2 % du S&P 500 depuis le 15 octobre pourrait se prolonger, car les fonds américains seront tentés d'acheter des actions pour rattraper l'indice, croit Jim Welsh, de Forward Management. Huit fonds sur dix de titres de croissance à grande capitalisation performent moins bien que le S&P 500 en 2014. Il s'agit d'une des pires proportions depuis 10 ans. Les fonds de couverture ne performent pas mieux : l'indice HFRX Equity Edge avait gagné seulement 0,4 % jusqu'au 30 octobre. L'effort de rattrapage des fonds est nourri par l'injection sans précédent de liquidités par les banques centrales. Six ans après la crise, les marchés représentant 83 % de la valeur boursière mondiale ont une politique de taux zéro pour combattre la menace de déflation, note Michael Hartnett, stratège mondial de Bank of America Merrill Lynch.
Les virages du S&P 500 cette année ont déjoué les pros :
> 75 % des fonds américains qui achètent des titres à grande capitalisation ont moins bien performé que le rendement de 8,5 % du S&P 500 en 2014.
> Pourquoi ? Parce que moins de titres participent à la hausse. En effet, le titre américain moyen n'a gagné que 4,4 % cette année. De plus, seulement 30 % des titres de l'indice élargi S&P 1500 ont surpassé l'indice S&P 500 depuis 12 mois.
Sources : Value Line et Leuthold Group
