[Photo : Bloomberg]
Blogue. Même s’il s’est apprécié de 21% en 2010, Berkshire Hathaway, la société de Warren Buffett, serait encore sous-évaluée, selon le gestionnaire Whitney Tilson, de T2 Partners.
M. Tilson estime que le titre vaut 160 000$ (l’action A), 33% de plus que le cours de fermeture de 2010 (120 450$). Cela représente une valeur de 106$ pour l’action B (elle a fermé vendredi à 80,45$).
En regardant le détail de son analyse, je n’ai pu m’empêcher d’avoir un élan d’admiration pour les réalisations de Warren Buffett pendant la crise. Il a mis au travail 40 milliards de dollars (G$), capital qui réalisera des rendements d’au moins 10% au lieu de 1%.
Son acquisition de Burlington Northern, qui laissait bien des experts au neutre ressemble de plus en plus à un coup de maître. Le chemin de fer pourrait bien réaliser des profits nets de 3G$ cette année. Lorsque M. Buffett a acheté pour 26 G$ les actions qu'il ne détenait pas déjà, plusieurs ont dit qu’il payait cher.
La beauté du modèle de Berkshire, c’est que toutes ses activités ont généré assez d’argent depuis l’acquisition de Burlington que Warren Buffett a maintenant la possibilité de repartir à la chasse aux sociétés.
Bernard Mooney
