Que faire avec les titres de Couche-Tard, Jean Coutu et Quincaillerie Richelieu? Voici quelques recommandations qui pourraient influencer les cours prochainement. Note: l'auteur peut avoir une opinion différente de celle des analystes.
Couche-Tard (ATD.B, 61,13$): importante acquisition pour 7-Eleven
Financière Banque Nationale renouvelle une recommandation "surperformance".
Sunoco annonce que 7-Eleven achètera 1 108 de ses dépanneurs pour une considération totale de 3,3 G$ US.
Vishal Shreedhar note que 7-Eleven, le plus important concurrent de Couche-Tard, comptera plus de 9 800 établissements en Amérique du nord au terme de l'acquisition, alors que l'entreprise avait pour objectif d'en détenir 10 000 pour 2019. À titre comparatif, la société québécoise en détiendra, elle, plus de 9000, après avoir complété l'acquisition de CST Brands.
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L'analyste estime que la transaction pourrait avoir certaines implications pour l'industrie. Il juge que les acteurs semblent voir au-delà des craintes actuelles du marché, notamment quant aux marges bénéficiaires sur l'essence. Il croit aussi que la consolidation pourrait amener l'industrie à faire preuve de plus de discipline financière.
Monsieur Shreedhar précise que le ratio dette nette sur bénéfice avant intérêts, impôts, amortissement et loyer (BAIIAL) de Couche-Tard sera de 3,2 au terme de l'acquisition de CST. Il s'attend à ce qu'il redescende à 2,4 fois en 2019 et que l'entreprise dispose à ce moment d'une capacité d'acquisitions de plus de 2 G$.
La cible est maintenue à 72$.
