Alors on baisse quand les taux?
La BCE n’a pas donné d’indications sur une baisse des taux à court terme (« nous n’avons pas discuté de baisse de taux pour cette réunion (mars) »), et les indications verbales sont restées inchangées, mais le marché a considéré comme un signal pessimiste la révision par la BCE de ses prévisions d’inflation pour 2025 de 2,1 % à 2,0 %, ce qui est conforme au mandat de la BCE en matière d’inflation.
Si les révisions à la baisse de l’inflation ont déclenché une réaction «dovish» sur l’EURUSD par exemple, le «calme» est rapidement revenu, les investisseurs pariant maintenant sur une baisse des taux en juin. Si tel devait être le cas, Christine Lagarde devrait absolument dire, lors de la prochaine réunion du 11 avril, que les discussions concernant une baisse de taux avaient débuté au sein de la BCE…
Synthèse
La réunion d’hier est très difficilement interprétable. En effet, très peu d’éléments clés ont filtré, car il n’y a pas eu de changements dans l’orientation de la BCE. Si la baisse drastique des prévisions d’inflation est un signal important, il n’est pas à même aujourd’hui, de justifier une baisse des taux lors de la prochaine réunion du 11 avril prochain. De nombreuses statistiques économiques seront cependant au rendez-vous d’ici là…
Ce texte est tiré de l'infolettre quotidienne de John Plassard, gracieuseté de Mirabaud
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