Plusieurs mythes circulent au sujet des actions rapportant des dividendes. Au premier plan, celui selon lequel les sociétés qui paient des dividendes sont meilleures que les autres. Les recherches universitaires démontrent pourtant que cette croyance est irrationnelle…

Le journaliste financier Dan Bortolotti relate ainsi que la plupart des investisseurs préfèrent obtenir 1 $ de dividende, plutôt qu’un gain en capital équivalent.

Et ce, malgré qu’en théorie, un gain en capital de 6 % soit équivalent à un rendement

De 4 % auquel s’ajoute un dividende de 2 %. Toute chose étant égale par ailleurs, bien sûr, puisque les coûts de transactions et la stratégie fiscale de l’investisseur influencent le rendement obtenu.

Dans son blogue Canadian Couch Potatoe, qui fait la promotion de l’investissement indiciel, Bortolotti note que le paiement de dividendes fait pression à la baisse sur le cours d’un titre : 1 $ payé en dividende signifie que l’action peut valoir jusqu’à 1 $ de moins.

« Les investisseurs qui ont du mal avec cette notion pensent alors que les dividendes, c’est un peu comme de l’argent gratuit », écrit Dan Bortolotti.

Dans les cercles universitaires, deux idées s’affrontent : la théorie des économistes Miller et Modigliani voulant que les dividendes et les gains en capital soient équivalents dans le rendement d’un portefeuille ; et la théorie de Gordon et Lintner, deux autres économistes qui soutiennent plutôt que les dividendes sont préférables dans la mesure où on n’est jamais certain qu’une société va investir son capital adéquatement –autant profiter du dividende…