La direction de la société de traitement des paiements électroniques Nuvei, basée à Montréal, a réitéré ses prévisions à moyen et long terme. (Photo: 123RF)
Que faire avec les titres de Nuvei, Gildan et Canadian Natural Resources? Voici quelques recommandations d’analystes susceptibles de faire bouger les cours prochainement. Note: l’auteur peut avoir une opinion totalement différente de celle exprimée.
Nuvei (NVEI-NASDAQ, 29,05 $US): un titre qui pourrait plus que tripler, selon un analyste de la BMO
Dans la foulée de la divulgation de ses résultats du 3e trimestre, la direction de la société de traitement des paiements électroniques basée à Montréal a réitéré ses prévisions à moyen et long terme, mais elle a émis des prévisions pour le prochain trimestre qui se veulent inférieures à celles du consensus des analystes, note James Fotheringham, analyste chez BMO Marchés des capitaux.
En effet, étant donné qu’elle anticipe des marchés de change défavorables pour les prochains mois et qu’elle préfère errer du côté de la prudence, les prévisions de la direction pour le 4e trimestre sont de 5% inférieures à celles des analystes quant aux revenus et de 6% pour les bénéfices avant intérêts, impôts et amortissement (BAIIA). Mais les perspectives à long terme incitent l’analyste de la BMO à tabler sur un cours cible de 106 $US, soit plus du triple de la cote actuelle compte tenu des investissements de la firme.
L’enthousiasme de l’analyste repose entre autres sur le fait suivant: le titre se négocie actuellement à un multiple cours/bénéfices de 11 fois les prévisions de bénéfices glissant sur deux ans, mais son potentiel de croissance des revenus organiques de 25% par année pourrait permettre une valorisation de 41 fois, selon lui.
À son 3e trimestre, l’analyste estime que la firme a réalisé des bénéfices par action de base de 0,43 $, alors qu’il avait prévu 0,38 $ et que le consensus des analystes se situait à 0,39 $. Une croissance plus rapide du volume d’affaires qui fut 30% plus élevé que celui de l’année précédente explique ce bon résultat, indique l’analyste. Le consensus des analystes tablait sur une augmentation de 22%.
La direction entend utiliser son capital d’abord pour investir dans le développement de produits, mais aussi dans des fusions et acquisitions stratégiques, et enfin dans le rachat de ses propres actions. La situation financière de la firme est solide grâce à un niveau d’endettement relativement bas, note finalement l’analyste.
Gildan Activewear (GIL, 39,13 $): les risques de détérioration économique pèsent sur le titre
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Malgré de bons résultats trimestriels, le fabricant de vêtements de sport doit faire face aux craintes des investisseurs quant aux perspectives économiques, et le titre s’est déprécié de 10% depuis leur divulgation.
Chris Li, analyste chez Desjardins, craint qu’à court terme les investisseurs portent leur attention surtout sur le ralentissement de la demande. Mais après avoir effilé ses prévisions pour 2023 afin d’en tenir compte, il conclut que l’évaluation du titre demeure attrayante et il se dit confiant de sa performance à plus long terme.
Le titre se négocie actuellement à seulement 10 fois les bénéfices par action, alors que sa moyenne passée est plutôt autour de 16 fois. Selon lui, la baisse du titre sera contenue. Mais il s’attend à ce que le titre se négocie autour du niveau actuel jusqu’à ce que les conditions économiques montrent des signes d’amélioration. Il faudra donc être patient, dit-il.
Il se réconforte du fait que la situation financière de la firme demeure solide. Le ratio dette nette/bénéfices avant intérêts, impôts et amortissement (BAIIA) est de 1,2 fois, bien à l’intérieur de l’objectif de 1 à 2 fois de la direction.
Pour 2023, l’analyste prévoit que les ventes diminueront de 6%, soit une baisse de 10% du volume en partie compensée par une hausse des prix de 4%.
Bien que conscient que la demande de vêtements de sport est généralement sensible aux conditions économiques, l’analyste de Desjardins maintient sa recommandation d’achat, croyant que le cours actuel du titre reflète déjà le ralentissement de l’économie, et qu’ainsi le risque d’une baisse additionnelle est limité. Son cours cible est de 52 $.
Canadian Natural Resources (CNQ, 82,45 $): de bons résultats, mais pas d’annonce spéciale
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Le producteur de pétrole à partir des sables bitumineux de l’Alberta a connu de bons résultats à son 3e trimestre alors que le cours de son action était en voie de retrouver son sommet de l’été dernier. Et ces résultats ont permis à la firme de retourner encore plus de capital à ses actionnaires.
Bien que la direction n’a pas annoncé de dividende spécial comme au trimestre précédent, les actionnaires peuvent quand même se réjouir que la firme continue de racheter agressivement ses actions, indique Chris MacCulloch, analyste chez Desjardins. Et comme la trajectoire de croissance de la firme est maintenant relativement modeste, nécessitant peu d’investissement, la compagnie est en bonne position pour continuer de retourner des sommes importantes à ses actionnaires, estime-t-il.
Au dernier trimestre, la firme a produit un record de 1,339 million de barils équivalent pétrole, en partie grâce à une croissance annualisée de 25% de sa production de gaz naturel comparativement au même trimestre de l’année précédente.
La totalité des flux de trésorerie libre du 3e trimestre a été dirigée vers les rachats d’actions et le versement du dividende spécial annoncé au dernier trimestre.
L’analyste de Desjardins rappelle que l’objectif de la firme était de séparer l’utilisation de ses flux de trésorerie entre le rachat d’actions et la réduction de la dette. Ainsi, il croit que la direction est plutôt engagée à accélérer le retour de capital aux actionnaires, ce qui pourrait se traduire par un nouveau dividende spécial au 4e trimestre.
Entretemps, l’analyste estime que la firme générera environ 3 milliards de dollars de flux de trésorerie discrétionnaire si les prix du pétrole et du gaz se maintiennent, ce qui implique des rachats d’actions de 1,5 milliard de dollars selon le plan original.
L’analyste maintient sa recommandation d’achat, et son cours cible est de 94 $.
