Que faire avec les titres de Transat, Intertape Polymer et Dorel ?
Que faire avec les titres de Transat, Intertape Polymer et Dorel ? Voici quelques recommandations d’analystes susceptibles de faire bouger les cours prochainement. Note : l’auteur peut avoir une opinion totalement différente de celle exprimée.
Transat (TRZ., 4,85$) : un analyste prône la patience
Malgré des résultats décevants, l’action de Transat demeure attrayante pour les investisseurs à long terme, croit Benoit Poirier, de Desjardins Marché des capitaux.
Le voyagiste a dévoilé une perte par action de 0,96$ au premier trimestre tandis que les analystes anticipaient une perte de 0,93$. L’écart par rapport aux attentes est plus prononcé pour les revenus à 648 M$ au lieu de 768 M$. Le manque à gagner a été compensé, en partie, par des dépenses moins élevées à 685 M$ au lieu des 813 M$ prévu par les analystes.
M. Poirier pense qu’il est encore trop tôt pour s’avancer avec trop de conviction quant aux perspectives du deuxième trimestre et de la deuxième moitié de l’exercice. Il pense que l’entreprise réussira à générer de meilleurs résultats grâce aux décisions stratégiques de la direction, comme l’introduction d’un tarif de base pour ses voyages transatlantiques.
À plus long terme, l’analyste pense que la stratégie hôtelière est la bonne. La construction devrait commencer en juin et être terminée pour la saison hivernale 2020-2021. Il note aussi que l’optimisation de son parc aérien a eu un impact négatif au premier trimestre, mais il pense que la stratégie reste la bonne à long terme. Les changements devraient permettre de réduire les coûts d’entretien et d’entraînement des pilotes. Il anticipe aussi une réduction du coût par siège, ce qui donnera la marge de manœuvre pour être plus concurrentiel dans son offre.
Desjardins Marché des capitaux réitère sa recommandation d’achat, mais abaisse sa cible, qui passe de 13$ à 12$.
Intertape Polymer (ITP., 18,90$) : Plus de liquidités bientôt
Les flux de trésorerie disponibles d’Intertape Polymer devraient rebondir en 2019 alors que le fabricant de ruban adhésif complétera ses projets, croit Damir Gunja, de Valeurs mobilières TD.
L’entreprise de Saint-Laurent veut concentrer ses efforts financiers sur trois projets : la finition d’un projet en Inde, l’intégration des acquisitions récentes et le remboursement de la dette. En même temps que les dépenses devraient diminuer une fois ces projets terminés, ceux-ci devraient entraîner des gains d’efficacité, estime M. Gunja. L’analyste anticipe donc une hausse prochaine des flux de trésorerie quelque part en 2019.
Outre les flux de trésorerie, l’analyste pense aussi que les marges s’amélioreront au fil du temps en raison de ses investissements et des synergies tirées des récentes acquisitions.
Intertape Polymer reste sa favorite dans le secteur de l’emballage. «Nous pensons que la compagnie va continuer à générer une forte croissance interne, particulièrement dans le segment du commerce en ligne.»
M. Gunja a toujours bon espoir de voir l’entreprise faire d’autres lucratives acquisitions. Il indique que le marché du ruban adhésif est hautement fragmenté. Son bilan et sa force dans le marché mettent Intertape dans une bonne posture pour consolider le marché.
Valeurs mobilières renouvelle sa recommandation d’achat. La cible est à 23$.
Dorel (DII.B., 13,96$) : encore des moments difficiles
Les choses devraient s’améliorer chez Dorel, mais le spectre d’un ralentissement économique mondial plus prononcé pourrait menacer les efforts de redressement dans les trois segments de l’entreprise, croit Sabahat Khan, de RBC Marchés des capitaux.
Au quatrième trimestre, les divisions «sport» et «produit de puériculture» ont «continué d’afficher des signes de faiblesse», mais la déception dans le segment «maison» a surpris, M. Khan. Les difficultés prolongées des segments «sport » et «produits de puériculture» ont forcé l’entreprise à effectuer une dépréciation comptable de ses actifs d’un montant de 501 M$.
La société a aussi réduit son dividende annuel de moitié, passant de 1,20$ à 0,60$. La décision pourrait être liée au besoin de refinancer pour 120 M$ en débentures convertibles en novembre.
La direction a annoncé un plan de redressement qui devrait apporter des économies d’ici la fin de l’année 2019. Par contre, l’analyste veut attendre les résultats avant de se montrer plus optimiste.
Il maintient sa recommandation «performance de secteur», mais abaisse sa cible, qui passe de 24$ à 16$.
