Quelles sont les questions pour le 1er trimestre 2024?

Il y aura bien évidemment plusieurs thèmes à observer lors de la publication des résultats des entreprises américaines, notamment:

• Quelle sera l’expansion des marges face à la persistance des tensions sur le marché du travail et de l’inflation? Lors des résultats du 4e trimestre 2023, plusieurs entreprises ont déploré une pénurie historique de travailleurs, en particulier pour les emplois à bas salaires dans le secteur des services. En sera-t-il de même au premier trimestre?

• Quelles sont les répercussions de l’inflation sur les entreprises américaines? On savait que les entreprises qui avaient un «pricing power» efficace en 2022 étaient celles qui avaient réussi à tirer leurs marrons du feu. Qu’en est-il en début d’année?

• Y a-t-il vraiment une décélération économique? La question mérite d’être posée. En effet, avec une croissance de plus de 2% aux États-Unis attendue pour le 1er trimestre et un consensus qui s’accorde de plus en plus sur le scénario d’un «no-landing» de l’économie quel sera le message des entreprises?

• Comment va croître… l’intelligence artificielle? Si la thématique de l’intelligence artificielle est incontournable, à un moment ou à un autre il y aura une décélération de sa croissance. Le 1er trimestre 2024 marquera-t-il le début de ce nouveau «momentum»?

Synthèse

La saison des résultats des entreprises américaines sera une nouvelle fois extrêmement importante. Rappelons que quoi qu’on en dise, les rendements des indices sont principalement liés aux bénéfices des entreprises au cours des quatre dernières années. Tout manquement par rapport aux attentes du consensus devrait être lourdement sanctionné.

Ce texte est tiré de l’infolettre quotidienne de John Plassard, gracieuseté de Mirabaud

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