Les nouveaux gazoducs ne sont approuvés que lorsqu'il y a un besoin économique. (Photo: 123RF)
Faits importants à retenir sur le titre du Canadien National (CNR, 172.66$)
• Avec une large bastille et une Cote d’incertitude moyenne, le CN a l’étoffe d’une action à long terme pour la retraite — toutefois, un REER n’est pas toujours le meilleur endroit pour les actions puisque vos gains en capital et vos dividendes admissibles seront imposés comme un revenu au moment du retrait.
• Si vous avez atteint votre allocation de revenu fixe en fonction du nombre d’années avant la retraite, que vous recherchez des actions individuelles et que vous disposez d’une marge de cotisation, CN Rail pourrait être un choix judicieux.
Le CN n’est peut-être pas l’action la plus intéressante du moment — elle est évaluée à sa juste valeur et étroitement liée à l’économie, ce qui constitue un risque en cas de récession — mais il est préférable d’être positionné à long terme plutôt que de tenter de prédire le marché.
Vous ne serez probablement pas surpris d’apprendre que l’un des meilleurs choix d’actions à long terme dans un portefeuille de retraite est une compagnie ferroviaire canadienne à bastille élevée avec une incertitude moyenne, exerçant ses activités depuis plus d’un siècle.
Mais vous seriez peut-être surpris d’apprendre que, lorsqu’il s’agit de placements pour vos REER, il y a des raisons pour lesquelles vous ne devriez pas acheter tout de suite un titre ferroviaire intéressant comme celui de la Compagnie des chemins de fer nationaux du Canada (CNR).
Certes, l’action du CN a enregistré un rendement annuel de 15,65% au cours des 15 dernières années et la société est essentiellement une pierre angulaire de l’économie canadienne. Mais cette excellente appréciation du capital à long terme est-elle vraiment la meilleure solution pour un REER, où elle sera retirée sous forme de revenu?
D’un point de vue fiscal? Peut-être pas. Si vos droits de cotisation à un REER sont limités, vous voudrez peut-être privilégier les actifs productifs de revenus dans un compte qui sont imposés comme un revenu. Mais d’autres facteurs, selon votre situation financière personnelle, peuvent faire pencher la balance en faveur de la conservation ou de l’achat d’actions de CN Rail dans votre REER.
Les dividendes de CN Rail, ont récemment augmenté, sont aussi des revenus
Supposons que vous disposez déjà d’un revenu fixe suffisant compte tenu du nombre d’années qui vous séparent de la retraite et que vous avez atteint la limite dans votre CELI. Si vous avez des droits de cotisation à un REER, ce titre qui présente un avantage concurrentiel important pourrait être une excellente mise. Matthew Young, analyste principal des actions, explique que même si les paquebots, les avions et les camions transportent aussi des marchandises, les chemins de fer comme le CN sont de loin l’option la moins coûteuse lorsqu’il n’y a pas de voie navigable reliant le point d’origine et la destination. L’avantage en matière de coûts est particulièrement évident pour les marchandises en vrac de faible valeur.
Le Taureau
– Au cours de l’année écoulée, le CN a redonné vie à ses racines de compagnie d’exploration ferroviaire à horaires réguliers, réduisant l’écart de marge avec ses concurrents.
– Nous prévoyons que les volumes intermodaux internationaux et nationaux deviendront positifs cette année grâce à l’amélioration de l’activité de réapprovisionnement du secteur de la vente au détail et à l’atténuation de la concurrence du transport par camion.
– L’accès exclusif du CN au port de Prince Rupert devrait continuer à favoriser les possibilités de croissance à long terme pour les activités intermodales internationales.
L’ours
– La croissance du volume des wagons de céréales devrait se ralentir en 2024 en raison d’une récolte moins abondante à la fin de 2023 et d’un contexte d’exportation moins favorable (vers la Chine).
– Les pressions sur les prix des transports intermodaux dus aux taux déprimés dans le secteur concurrent des camions persisteront jusqu’au premier semestre 2024.
– Le comité de transport de surface (STB) supervise la tarification des chemins de fer aux États-Unis, de sorte qu’il y aura toujours un risque sous-jacent de réglementation en termes de changement de politique vers une approche plus rigoureuse.
Un texte d’Andrew Willis, paru en anglais sur Morningstar
