Le nombre d’utilisateurs de «BNPL» devrait dépasser les 900 millions dans le monde d’ici 2027. (Photo: 123RF)
La flambée de l’inflation et l’augmentation des prix ont incité les consommateurs à rechercher d’autres méthodes de paiement, les services « achetez maintenant, payez plus tard » s’étant imposés comme un choix populaire. Pour éviter les taux d’intérêt élevés des cartes de crédit, les consommateurs soucieux de leur budget se tournent vers les plateformes BNPL afin d’étaler leurs paiements sur des périodes gérables.
En conséquence, le marché a connu une croissance explosive ces dernières années. Le marché mondial des plans «achetez maintenant, payez plus tard» devrait passer de 16 milliards de dollars américains (G$US) en 2023 à 115 G$US d’ici 2032, avec un taux de croissance annuel moyen de 25,3%.
Les investisseurs qui s’intéressent aux actions reliées aux plans «achetez maintenant, payez plus tard» pourraient vouloir examiner de plus près les entreprises suivantes, qui sont bien placées pour tirer parti de cette tendance. Leurs modèles d’entreprise sont alignés sur l’évolution du comportement des consommateurs afin de capitaliser sur la demande croissante d’options de paiement différé et de profiter de la marée montante du consumérisme.
WALMART
Le géant américain de la distribution Walmart (WMT) exploite plus de 4 600 magasins aux États-Unis et plus de 10 000 dans le monde. L’entreprise a réalisé un chiffre d’affaires de plus de 440 G$US sur le marché intérieur et de 115 G$US sur le marché international.
Walmart a récemment fait une incursion plus importante sur le marché des plans «achetez maintenant, payez plus tard». L’entreprise fintech One, soutenue majoritairement par Walmart, a récemment commencé à proposer des prêts pour des articles haut de gamme dans les magasins Walmart aux États-Unis.
One sera en concurrence directe avec le partenaire actuel de Walmart, Affirm, qui a contribué au chiffre d’affaires de 648 G$US du détaillant l’année dernière.
One s’inscrit dans le cadre du plan d’expansion de Walmart dans des secteurs autres que la vente au détail, tels que la finance et la santé, afin de diversifier les sources de revenus et d’accélérer la croissance des bénéfices. Dans le cadre de cette stratégie, le géant de la distribution prévoit d’acquérir le fabricant de téléviseurs intelligents Vizio pour 2,3 G$US, afin de renforcer son activité publicitaire, qui a généré 3,4 G$US l’année dernière.
«L’envergure inégalée de Walmart par rapport à ses concurrents du secteur de la vente au détail en magasin lui confère la rare capacité de s’adapter formidablement à un paysage dynamique de la vente au détail», indique un rapport de Morningstar sur les actions.
Walmart vend principalement des produits ménagers essentiels tels que des produits alimentaires et des produits en papier, ce qui protège ses résultats financiers des fluctuations économiques.
«Les consommateurs sont attirés par les magasins Walmart en raison de la promesse unique d’un large assortiment de produits à bas prix, ce qui entraîne des volumes de transactions et des ventes unitaires élevés», explique Noah Rohr, analyste des actions chez Morningstar, qui a récemment relevé la juste valeur de l’action de 49 à 50 $US, à la suite de bénéfices du quatrième trimestre supérieurs aux attentes.
PAYPAL
PayPal (PYPL), poids lourd de la fintech, fournit des solutions de paiement électronique aux commerçants et aux consommateurs, en mettant l’accent sur les transactions en ligne. L’entreprise compte 426 millions de comptes actifs et possède Venmo, une plateforme de paiement de personne à personne.
En tant que leader mondial avec plus de 20 ans d’expérience dans les paiements et 11 ans d’expérience BNPL, PayPal est une marque en laquelle les commerçants et les consommateurs ont confiance.
Le pionnier du traitement des paiements électroniques a procédé à des acquisitions stratégiques afin de renforcer et d’élargir son empreinte BNPL. Les données de PayPal montrent qu’environ 25 millions d’utilisateurs actifs dans le monde ont utilisé les plans «achetez maintenant, payez plus tard» pour effectuer des achats sur PayPal, ce qui représente un volume total de transactions de 20 G$US.
Le nombre d’utilisateurs de BNPL devrait dépasser les 900 millions dans le monde d’ici 2027, contre 360 millions en 2022. PayPal est donc bien placé pour profiter de la préférence croissante des consommateurs pour les options de paiement différé.
«PayPal reste un acteur quelque peu unique au sein de l’espace des paiements», indique un rapport de Morningstar sur les actions, soulignant que cela reste son principal atout, mais mettant en garde «sa position à la fois du côté des marchands et des consommateurs pourrait être remise en cause sur le long terme.»
La commodité et la sécurité relatives de sa plateforme font de PayPal un partenaire privilégié dans le monde en ligne. Cependant, «sa position sur le marché n’est pas assez forte pour que la société puisse dicter ses conditions aux autres acteurs», affirme Brett Horn, analyste des actions chez Morningstar, qui estime la juste valeur de l’action à 104 $US.
BLOCK
Block (SQ), société fintech fondée par Jack Dorsey, fournit des services de paiement aux commerçants, ainsi que des services connexes. La société possède également Cash App, un réseau de paiement de personne à personne, et se targue d’un volume de paiement de 200 M$US.
Anciennement connu sous le nom de Square, Block a acquis le leader BNPL Afterpay en 2021 pour 29 G$US, sa plus grande acquisition jamais réalisée. Afterpay a apporté à Block plus de 800 millions $US de revenus et 588 M$US de marge brute en 2022. La plateforme «achetez maintenant, payez plus tard» de Block s’est encore renforcée au cours du dernier trimestre 2023, enregistrant une valeur brute de marchandises de 8,6 G$US, soit une hausse de 25% par rapport à l’année précédente, grâce à l’offre de paiement en quatre et aux paiements à usage unique de l’entreprise.
«Square a connu une croissance spectaculaire au fil des ans et, bien qu’elle n’ait pas été constamment rentable, la position de la société sur son créneau [les micromarchands] est solidifiée et qu’elle approche du point où elle peut générer des rendements attrayants au fil du temps», indique un rapport de Morningstar sur les actions.
Les résultats récents indiquent que l’entreprise fintech a réussi à remonter la pente en termes de taille des commerçants. Actuellement, environ deux tiers du volume de paiements bruts de la société proviennent de commerçants générant un volume de paiements bruts annuel supérieur à 125 000 $US. Cependant, «la gamme de services de Square, le temps de démarrage rapide et la tarification simplifiée lui permettront d’attirer suffisamment de commerçants au-delà du niveau de 125 000 $US pour s’étendre et atteindre un rendement global attrayant», note M. Horn, qui a récemment augmenté la juste valeur de l’action de 83 à 90 $US, en raison de l’amélioration du potentiel de rentabilité.
