EXPERT INVITÉ. Plusieurs investisseurs me demandent ce qui, selon moi, arrivera sur les marchés boursiers si Donald Trump est élu président des États-Unis le 5 novembre prochain.
Ma réponse est courte : je n’en ai pas la moindre idée. Je doute que quiconque le sache non plus.
J’irai plus loin : je ne sais pas qui va gagner les prochaines élections présidentielles.
La première fois que Trump a été élu, en novembre 2016, la plupart des observateurs appréhendaient une chute des marchés boursiers. C’est le contraire qui s’est produit : entre le 8 novembre 2016 et le 30 mars 2017, une période de moins de cinq mois, le S&P 500 s’est apprécié de 10,7%, sans tenir compte des dividendes.
Aujourd’hui, plusieurs pourraient être tentés de retirer leurs billes des marchés boursiers en anticipation d’une chute des marchés au lendemain du résultat électoral.
En tant qu’investisseur à long terme, je crois que ce serait une bien mauvaise idée.
Pourquoi?
D’une part, je ne me considère pas comme un investisseur dans les marchés boursiers. Je me vois plutôt comme un actionnaire de 28 sociétés dont les titres sont cotés en Bourse. Il y a une grande différence entre les deux. Si vous êtes propriétaire d’une entreprise privée, voudriez-vous la vendre parce que vous appréhendez le résultat des prochaines élections américaines ou canadiennes? J’imagine que non.
D’autre part, je n’ai pas vraiment d’idée des conséquences économiques du résultat électoral sur les entreprises que je possède (je ne possède qu’une toute petite fraction de pourcentage de ces sociétés).
Que le président des États-Unis soit Mme Harris ou M. Trump, j’ose imaginer que certaines de mes entreprises pourraient être affectées, certaines positivement, d’autres négativement. Mais je ne sais pas lesquelles! Si mon portefeuille est bien diversifié, j’espère que l’impact, s’il y en a un, sera mitigé.
Au moment où j’écris ces lignes, les gouverneurs de la Réserve fédérale américaine se rencontrent pour prendre une décision concernant le taux directeur américain. Les prévisions des économistes sont partagées entre une baisse de 25 ou 50 points de base. Cette décision pourrait bien avoir un impact positif ou négatif sur les marchés boursiers au cours des prochains jours. Serait-il sage de spéculer sur un tel mouvement boursier?
Ma réponse reste la même! Qu’est-ce que cela changera pour les 28 entreprises que je possède en portefeuille? Pas grand-chose : certaines bénéficieraient davantage d’une baisse des taux que d’autres, mais globalement, je ne crois pas que l’effet serait significatif.
Quand on possède un portefeuille bien diversifié et constitué de sociétés de qualité qui devraient continuer d’augmenter leurs bénéfices à long terme, la plupart des événements qui font fluctuer les marchés boursiers à court terme ne sont ni plus ni moins que du bruit.
Résultat des élections, hausse ou baisse du taux directeur, statistiques sur l’emploi, croissance du PIB : toutes ces statistiques ne sont que du bruit pour l’investisseur à long terme.
Pour ma part, je considère que mon temps est bien mieux investi à suivre de près les sociétés que j’ai en portefeuille et à faire de la recherche pour tenter d’en dénicher d’autres, plutôt que de tenter de prédire ce qui adviendra si Trump est élu président ou si la Fed baisse le taux directeur de seulement 25 points de base.
Philippe Le Blanc, CFA, MBA
Chef des placements chez COTE 100
