Moyenne au bâton des stratégistes pour le marché des actions
Pierre Lussier|Mis à jour le 07 octobre 2024
(Photo:123RF)
EXPERT INVITÉ. L’art de la prévision est tout juste un peu mieux qu’aléatoire
Ben Shalom Bernanke. Président de la Réserve Fédérale américaine de 2006 à 2014.
Méthodologie:
La prévision consensuelle des stratégistes américains au début de l’année à venir a été considérée et comparée à ce qui s’est réellement passé à la fin de cette année, et ce pour chacune des années depuis 2006, soit pour 18 ans.
Il demeure que puisque le marché a grossi au cours des années, il est normal que les écarts absolus aient aussi grossi.
Or, pour mieux estimer ces écarts, il est préférable de prendre les pourcentages.
Note : les bâtonnets qui sont au-dessus de zéro signifient que le marché a terminé l’année à un niveau supérieur à celui prévu au début
Cette dernière démonstration illustre que grosso modo, pour la période considérée, la moyenne au bâton des stratégistes pris dans leur ensemble, ne s’est pas détériorée.
Mais, il faut admettre que si l’écart moyen pour toute la période a été faible à + 0,7% (+ 3,3 % en excluant 2008), il a été très volatil d’une année à l’autre. En effet, même si l’année de la crise financière de 2008 avec son – 47,8% est exclue, les écarts se sont promenés entre + 19,8% en 2013 et – 22,9% en 2022.
Conclusion:
Les stratégistes appuyés par une armée d’analystes très compétents s’en sont relativement bien tirés pour prévoir les tendances à moyen terme. Mais d’une année à l’autre, ce fût plutôt délicat, un euphémisme.
Cette constatation illustre le fait que tenter de prévoir le comportement du marché d’une année à l’autre, rejoint la pensée de Monsieur Bernanke cité au début de ce document.
Il serait donc préférable de se concentrer sur le long terme et cueillir les meilleures entreprises pour les inclure dans un portefeuille relativement bien diversifié de 30 à 50.
À titre informatif, la dernière prévision consensuelle pour la fin 2024 : 5469 pour le S&P 500
Réserve importante: Ces observations ont été faites sur des données historiques qui ne sont pas garantes du futur.
Sources des données : Bloomberg
