AGF: entre résilience et environnement macroéconomique difficile
Denis Lalonde|Édition de la mi‑octobre 2023
(Photo: 123RF)
LE TAUREAU CONTRE L’OURS. Que vous soyez optimiste ou pessimiste, retrouvez l’analyse d’un titre en deux parties. Dans ce numéro, Société de gestion AGF. Choisissez votre camp!
Optimiste
- Le bénéfice par action d’AGF (AGF.B, 6,80 $) au troisième trimestre de son exercice 2023, terminé le 31 août, a atteint 0,34 $, ce qui est 6 % plus élevé que la cible de 0,32 $ de l’analyste Gary Ho, de Valeurs mobilières Desjardins. Il soutient que le titre d’AGF est «le bateau sur lequel il veut être lorsque la marée redeviendra favorable».
- Gary Ho ajoute que l’entreprise a démontré sa résilience aux turbulences macroéconomiques grâce à une bonne contribution de sa division Capital privé AGF et à des frais de vente, généraux et administratifs moins élevés que prévu. Il conserve sa recommandation d’achat sur le titre et son cours cible sur un an de 10 $.
- Tom MacKinnon, de BMO Marchés des capitaux, relève sa prévision de bénéfice par action pour l’exercice 2023, qui passe de 1,31 $ à 1,37 $, et celle de 2024, qui passe de 1,27 $ à 1,29 $. Sa recommandation de performance égale au marché et son cours cible sur un an de 8,50 $ restent toutefois inchangés.
Pessimiste
- Les rachats nets de fonds communs de placement ont totalisé 151 millions de dollars durant le trimestre en raison d’une toile de fond difficile dans l’industrie, ce qui brise une séquence de 11 trimestres consécutifs de ventes nettes, selon Phil Hardie, de la Banque Scotia. Il réitère sa recommandation de performance égale au secteur et son cours cible sur un an de 9 $.
- Les résultats trimestriels ont été généralement conformes aux prévisions de Nik Priebe, de Marchés des capitaux CIBC. Il soutient que l’industrie est affectée par la hausse des taux d’intérêt et la persistance de l’inflation, qui réduisent le pouvoir d’épargne des ménages. Il abaisse son cours cible sur un an, qui passe de 8,50 $ à 8,25 $.
- L’absence d’une amélioration notable de la performance des fonds d’actions, de la valeur du titre de l’entreprise et des évaluations dans l’industrie pousse l’analyste Geoffrey Kwan, de RBC Marchés des capitaux, à rester sur les lignes de côté. Sa recommandation reste à performance égale au secteur, tout comme son cours cible sur un an de 9 $.
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