L’investissement d’impact ne doit pas être confondu avec la philanthropie. (Photo: 123RF)
EXPERTE INVITÉE. Lorsque je discute des facteurs ESG (environnement, société, gouvernance), je constate souvent une certaine confusion entre l’approche ESG et l’approche de l’investissement d’impact. Qu’est-ce qui distingue ces deux approches ?
Qu’est-ce que l’investissement d’impact ?
Le terme «investissement d’impact» est apparu pour la première fois en 2007 lors de la crise financière engendrée par le gonflement et l’éclatement de la bulle des subprimes qui s’est rapidement propagée dans plusieurs pays. La spéculation et la prise de risque excessive furent jugées fort négativement par la population dans son ensemble.
C’est dans ce contexte qu’a émergé la notion d’une nouvelle approche associée à la finance et à l’investissement. Lors d’une rencontre initiée par la Fondation Rockefeller, l’idée fut émise d’une finance capable de générer des impacts sociaux et environnementaux positifs, tout en visant à préserver le capital et à obtenir un rendement sur celui-ci.
L’investissement d’impact est donc un capital patient qui recherche la valeur à long terme dans le respect des principes de développement durable énoncés par les Nations Unies, dans le but de parvenir à un avenir plus favorable pour tous. Il répond aux défis mondiaux auxquels nous sommes confrontés, notamment ceux liés à la pauvreté, aux inégalités, aux changements climatiques, à la dégradation de l’environnement, à la prospérité, à la paix et à la justice. Les objectifs sont interconnectés. Pour ne laisser personne en plan, il importe d’atteindre chacun d’entre eux, et chacune de leurs cibles, d’ici 2030.
La différence entre les deux
Définissons les deux approches. L’investissement ESG concerne l’injection de fonds dans des entreprises qui répondent à des normes éthiques en matière environnementale, sociale et de gouvernance. L’investissement d’impact, quant à lui, fait référence aux fonds alloués aux entreprises qui visent des changements environnementaux ou sociaux. Ayant cela à l’esprit, nous pouvons avancer que les investissements ESG sont généralement basés sur les performances passées d’une entreprise, tandis que les investissements d’impact s’appuient sur les projets d’une entreprise pouvant générer un impact dans le futur, dans lesquels l’investisseur peut décider ou non d’aller de l’avant.
À titre d’exemple, une institution financière pourrait privilégier des pratiques pour accroître le recyclage à l’interne comme réalisation ESG. Elle pourrait compléter son engagement en finançant prioritairement des entreprises ayant comme modèle d’affaires le recyclage. Précisons toutefois que l’investissement d’impact ne doit pas être confondu avec la philanthropie qui vise à créer un mieux-être dans notre société d’une manière désintéressée, sans exiger de retour sur l’investissement.
Redonner un sens à la finance
Alors, que doit-on retenir de l’investissement d’impact et des facteurs ESG ?
Probablement que les deux approches sont essentielles à l’évolution de notre société, c’est-à-dire que les organisations doivent tout autant travailler sur leurs externalités à titre de citoyen responsable que s’engager à transformer la société et aider à construire une nouvelle économie dans une perspective de développement durable.
Avec la combinaison de l’orientation ESG et de l’investissement d’impact, nos entreprises deviennent des acteurs de changements sociétaux où le rendement à court terme et la prise de risque excessive s’estompent au profit d’une finance axée sur l’impact positif qu’elle peut avoir dans notre société.
Certes, l’investissement d’impact peut signifier un rendement moins élevé que celui d’investissement plus classique. Ce rendement réduit est accepté en échange d’un impact environnemental ou social positif que l’organisation réalise avec le capital de l’investisseur.
