La Fed s’est dite déterminée à atténuer l’inflation

Washington — Les responsables de la Réserve fédérale ont souligné, lors de leur dernière réunion, leur engagement à maîtriser une inflation «inacceptablement élevée» avant d’annoncer qu’ils augmentaient leur taux d’intérêt de référence de trois quarts de point pour la troisième fois consécutive et de signaler d’autres hausses de taux importantes à venir.

Dans le procès-verbal de leur rencontre des 20 et 21 septembre, publié mercredi, les décideurs de la Fed ont estimé qu’un «assouplissement du marché du travail» — incluant probablement une hausse du chômage — serait nécessaire pour freiner les fortes pressions inflationnistes du pays. Ils ont noté que l’embauche restait «robuste», une situation qui alimente elle-même une forte inflation alors que les salaires augmentent.

Le procès-verbal de la réunion montre que les décideurs politiques se sont inquiétés de la possibilité que l’économie américaine puisse être vulnérable aux dommages causés par une économie chinoise vacillante et un ralentissement en Europe résultant de la guerre de la Russie contre l’Ukraine.

Depuis le mois de mars, la Fed a relevé ses taux à cinq reprises à un rythme dynamique qui a fait passer son taux directeur à court terme dans la fourchette comprise entre 3,00% et 3,25%, son niveau le plus élevé depuis 2008. Le taux de référence de la Fed, à son tour, influence de nombreux taux de prêts aux particuliers et aux entreprises. La banque centrale devrait à nouveau relever ses taux lors de ses réunions de novembre et décembre, en commençant par une nouvelle hausse de trois quarts de point au début du mois prochain.

Le président de la Fed, Jerome Powell, a averti que l’extraction d’une inflation élevée de l’économie «serait un peu douloureuse», avec une hausse du chômage et, plusieurs craignent, une récession d’ici l’année prochaine.

Même si le resserrement du crédit de la Fed a fortement augmenté les coûts d’emprunt dans l’ensemble de l’économie, l’embauche est restée étonnamment résistante. Le chômage a chuté le mois dernier à 3,5%, ce qui correspond à un creux d’un demi-siècle. Et les employeurs ont ajouté 263 000 emplois en septembre, contre 315 000 en août, ce qui témoigne toujours d’un marché du travail suffisamment dynamique pour continuer à exercer une pression à la hausse sur les salaires et à alimenter la hausse des prix.

La Fed a mis du temps à réagir après que l’inflation a commencé à s’accélérer au printemps 2021. Au début, Jerome Powell et certains économistes ont caractérisé la flambée des prix à la consommation comme principalement une conséquence temporaire des goulots d’étranglement de la chaîne d’approvisionnement liés à la pandémie, qui allaient bientôt s’estomper.

Ils avaient tort. Les prix ont continué d’accélérer et plus tôt cette année, ils ont enregistré leur croissance annuelle la plus rapide en quatre décennies avant de baisser légèrement.