Transcontinental (TCL.A, 16,20$) : hausse de recommandation
CIBC Marchés mondiaux fait passer sa recommandation de « performance de secteur » à « surperformance de secteur ».
Au quatrième trimestre, la société rapporte un bénéfice de 0,77$ par action, supérieur au consensus à 0,64$.
Robert Bek note que l’écart est principalement attribuable à des écritures d’amortissement et un taux d’imposition moins important. Il indique qu’il s’attendait à des résultats modestes, mais solides, avec une amélioration dans les difficiles marchés de l’impression et de la publicité. C’est ce qui fut.
L’analyste soutient que les flux de trésorerie continuent de s’améliorer et qu’ils devraient significativement augmenter dans les prochains trimestres alors que les investissements en immobilisation seront beaucoup moindres.
M. Bek estime que la dette est à son niveau optimal et que la direction semble maintenant décidée à retourner l’argent à ses actionnaires. Elle a d’ailleurs augmenté son dividende de 0,36$ à 0,44$ par action (2,7%).
La cible passe de 16$ à 19$.
